11月25日，里昂报告预计2025年中国和香港房地产市场将回稳。报告认为库存回购和美国联储局明年上半年减息预期是关键因素。预计明年上半年楼价下跌，下半年企稳。里昂更看好中国楼市，预测明年中国楼市销售额和销量将下跌6.9%和2%，楼价下跌5%，新开工和竣工量下降15%，房地产投资下跌10%。预计国家财政部12月底公布加快土地和房屋购买政策细节，明年国家将斥资2万亿人民币购买住房库存。里昂维持对万科“跑赢大市”评级，下调盈利预测和目标价；华润置地为首选股，评级“跑赢大市”；对香港住宅发展商维持审慎看法。